供给方面:限产已正式启动,开工产能陆续下行,但魏桥豁免,限产大幅不及预期;成本端:氧化铝价继续回调、动力煤维持高位调整,而其他辅料都有所上涨,成本略有走低。库存方面:LME库存继续回落至115.78万吨,上期所继续增加69.13万吨,社会库存增至170万吨。需求方面,下消费季节性偏弱,铝杆企业开工率环比下行。
随着采暖季限产正式开始,供需基本面有望边际改善。考虑到近期宏观经济有所偏弱,且需求端乏力,且限产因素已被市场提前兑现,而魏桥豁免使得限产规模大幅不及预期,铝价承压跌破15000关口,预计周内继续维持偏弱格局。操作上空单继续持有。
信达期货金属研究员 陈敏华
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