根据百川统计， 2月8日铝锭十二地库存169.16万吨，较2月1日增加1.77万吨。上海31.59万吨,无锡59.32万吨,杭州7.02万吨,南海27.73万吨,巩义10.97万吨,沈阳0.38万吨,重庆2.34万吨,天津3.07万吨,鲅鱼圈3.64万吨,新疆14.89万吨，洛阳2.06万吨，常州6.15万吨。本周伦铝库存增加1.95万吨至109.71万吨。根据百川统计，2018年中国电解铝复产及新产能已投产共计32.4万吨。
成本方面， 1月份铝土矿价格继续回落，烧碱价格1月全国性下跌，预计2月份氧化铝成本继续下跌，氧化铝企业利润仍然维持较高水平。另外阳极方面，多数铝厂目前预焙阳极库存充足，采购意愿低,参考魏桥2月定价，预计其他铝厂预焙阳极采购价也将有200左右的下跌。因此预计电解铝成本将继续走低，新增和复产顺利投放的预期仍在加强。
综合观点：多数铝厂阳极碳素逐渐由短缺转为过剩，预计阳极价格将逐渐向下调整，而其他成本预计短期变化不大，电解铝行业平均成本或再度下滑，预计后续成本将支持新投及复产产能顺利投放。本周国内下游逐步进入放假模式，下游消费或进一步下滑，预计下周铝锭库存将继续增加。而此前由于库存高压沪铝连续下跌，部分利空已经释放，目前价格已经触及铝厂成本区间下沿，预计14000一带有一定支撑，但后期产能仍有释放压力，中线维持偏空思路。
策略：下游阶段性补库接近尾声，伦铝库存止降反增，建议空单继续持有
风险点：电解铝成本或有一定支撑。
(责任编辑：南南)
