2月12日，SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单)合计180.5万吨，环比上周四增加2.5万吨。
第五批建议批准的限制进口类申请明细表，也于2018年1月31日进行了公示，此次公布的名单中仅有23家企业，废金属企业仅有4家(包含一家拆船厂)，批准企业数量大幅减少。其中进口废铝批文新增335吨。
观点：节前因素叠加全球股市崩盘背景之下，国内再三传出环保整改声明或短暂利好铝市，因而引发空头获利回补行情，铝价大幅回调。而该两则政策利好虽加强环保限产预期，但缺乏具体执行方案，因此认为本次反弹在高库存压力下或不具可持续性。按照往常惯例，节后将出现明显地垒库现象，且新投仍在投放，一季度为投产高峰期，而成本仍存下调预期，电解铝厂后期利润或将逐渐修复，增强电解铝如期投产预期，中线铝市基本面仍偏悲观。
策略：节前资金扰动较大，建议减持部分空单。
风险点：沪铝跌破成本线或有一定支撑;节后消费超预期转好，跨市反套。
(责任编辑：南南)
