现货方面，LME铝现货贴水 23.75 美元/吨，前一交易日为贴水22.25美元/吨。上海成交集中13550~13560元/吨，对当月贴水90-80元/吨，较上周有所收窄。持货商出货积极，现货价格及贴水稳定，中间商和下游企业接货稳定，无甚变化，整体成交一般。

　　3月26日LME铝锭库存下滑0.32 万吨至127.32 万吨，3月26日，根据我的有色，国内铝锭社会库存合计222.4万吨，环比上周四下滑3.4万吨。

　　观点：现在处于下游消费旺季，国内铝锭库存开启季节性下滑阶段，符合市场预期，而铝锭供给端的增量相对确定，市场的焦点仍集中在消费能否超预期转好。而短期受宏观因素影响，预计铝价大方向仍偏弱运行。建议观察库存下滑是否具可持续性。

　　策略：建议暂时观望，前期空头继续持有。

　　风险点：政策执行力度加强、下游消费快速转好。

(责任编辑：南南)