铝品种。中美贸易摩擦引发市场担忧，本周铝价一度下挫。不过国内消费向好，供应放缓，基本面趋于改善，加之国内仍以产能收紧政策为主，沪期铝整体呈反弹走势。主力1805合约周初最低跌至13660元/吨，之后反弹至13800水平。现货市场成交较活跃，下游逢低积极补库，期现价差也呈收窄之势。外盘本周则延续疲弱走势，并频创新低。一方面中美贸易摩擦引发的担忧对价格有直接影响。美国对进口铝加征关税，作为回应中国欲对进口废铝加征关税。双方贸易摩擦甚至引发市场担忧中国放开原铝出口。

　　另一方面美元指数也大幅反弹，也打压金属价格。伦交所三月期铝价本周最低跌至2010美元/吨水平。由于铝价下跌，节后新产能投放明显放缓，复产产能也较缓慢，致使国内供应增速明显放缓，而消费却呈明显回暖态势，基本面有所改善。海关数据显示2月份铝出口增长仍强劲，2月中国铝半成品出口33万吨，同比增44.5%。1-2月出口铝半成品73万吨，同比增26.5%。出口强劲仍得益于较弱的内外比价。本周铝锭社会库存明显下降，一周库存下降超4万吨。库存拐点显现，且早于往年。原材料价格虽然有下降预期，因后期复产，不过本周维持稳定。海德鲁位于巴西的氧化铝厂4月产能将减半的消息对氧化铝价格也有一定支撑作用。而自备电去产能的消息也使因煤价下跌而电力成本下降的预期减弱。成本下陷担忧减弱。整体看，旺季来临，下游开工继续上升，消费呈回暖态势，而内供应增长放缓，因投复产放慢。因此基本面呈向好态势。

　　政策方面收紧的态势不变，对中长期过剩改善有利。国内基本面的改善有利价格企稳反弹。不过中美贸易摩擦负面影响仍存，或抑制价格反弹力度。

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