(2)库存与仓单： LME 铝库存减少 2500 吨至 1323425 吨。注销仓单 443075 吨，注销仓单占比 33.48%。(3)逻辑与观点：铝市重心回归基本面，巴西海德鲁氧化铝厂减产 320 万吨，导致国外氧化铝短缺加剧，国内氧化铝价格跟涨至 3000 元/吨;此外，整治自备电厂以将抬升铝厂电力成本，电解铝生产成本有望上移 800-1200 元/吨;预焙阳极方面，随着复产及新产能投放，以及石油焦及煤沥青价格下降，预焙阳极价格后期仍有下行空间。电解铝总生产成本重心小幅上移。虽然国内库存压力较大，但国内库存季节性增长接近尾声，截止 5 月 2 号，库存环比下降 1 万吨至 220 万吨。在原铝供应受干扰，成本上移，消费逐步回暖背景下，铝价短期不宜追空，操作建议观望，激进者可尝试逢回调做多。关注后期美国制裁最新进展、下游消费以及自备电厂检查情况。
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