昨日5月银行节伦敦休市。5月4日LME铝锭库存减少0.87 万吨至131.07 万吨，5月7日，根据我的有色，国内铝锭社会库存合计219.7万吨，环比周一减少0.2万吨。
观点：伦铝库存持续大幅下滑，现货升水再度扩大，全球铝供应仍偏紧。由于全球第二大氧化铝企海德鲁铝业被巴西法官要求降低其氧化铝项目生产速度，且维持50%的产量，且俄铝自4月初被制裁后对全球氧化铝及电解铝供给量明显下滑，而由于增值税下滑原因，国内氧化铝出口优势也愈加明显，因此国内外电解铝成本端都有较强支撑。国内方面，二季度为电解铝投产高峰期，原料端支撑力度预计将在俄铝供给恢复后出现减弱，此外进入5月前期冶炼企业积压库存预计有所释放，铝锭库存下滑速度预计将有所放缓，预计铝价将紧贴成本线偏弱震荡。
策略：暂时观望，等待价格反弹后的抛空机会。
风险点：海外政治事件反复。
(责任编辑：南南)
