东兴证券研报认为，一季度有色金属行业行业呈现出盈利能力大幅提升的良好态势。分品种来看，非金属新材料涨幅最大，其他增速比较快的子行业为稀土、锂、铅锌和铜，尤其是锂行业连续保持较快增速。从ROE的角度来看，行业盈利能力提升比较快的子行业有稀土、铜、和新材料。从行业改善角度来看，稀土的表现比较抢眼。

　　华泰证券表示，根据2013年-2018年数据统计，基本金属和黄金板块走势与A股走势趋同，行业景气只能保障超额收益。而稀贵金属价格则可能因为产业政策或者新需求形成的景气向上，而独立于A股行情，建议关注攀附高科技的稀贵金属。

　　值得注意的是，铝行业受限产和成本上升影响，一季度利润出现明显下滑。具体来看，铝上市公司一季度归母净利润合计为9.03亿元，同比下降44.58%，20家铝上市公司中有11家公司业绩同比出现下滑。

　　对此，安信证券认为，目前铝行业正处于需求底、成本底以及估值底，这些因素共同奠定了当下电解铝行业已趋于见底，向上的弹性远比向下更大。预计二季度是铝库存快速去化的行情，在这个阶段中权益资产可能面临一个“春暖花渐开”的估值修复的过程。从中长期来看，铝企PB已跌至历史的低位区间，同样具备较好的配置价值。

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