5月15日LME铝锭库存减少 1.22 万吨至124.71 万吨，5月14日，根据我的有色，国内铝锭社会库存合计213.5万吨，环比周一减少4.3万吨。

　　观点：国外去库力度加大，现货贴水收窄。国内方面，国内环保趋严，电解铝产能释放或有所放缓。此外根据调研，预计自备电厂整治落实的力度偏大，成本支撑仍在强化。其次部分项目受制于机组未配套完善、成本过高、地方政策尚未落实、企业资金流紧张等因素投产进度放缓，因此二季度新增产能投产或不及预期。未来内外盘比值继续走低，或打开国内铝锭出口套利窗口，若下游消费尚可，则国内去库存速度将有望加快，国内铝价或有继续上行的空间。

　　策略：轻仓试多。关注库存变动及国内新投产进程。

　　风险点：海外政治事件反复。

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(责任编辑：南南)