(1)现货成交：期铝当月午前震荡，中期跳水后低位徘徊。跳水前，上海成交集中 14590~14600 元/吨，对当月贴水 60~50 元/吨，无锡成交集中 14590~14600 元/吨，跳水后，上海无锡成交价格下移为 14520~14550 元/吨，对当月贴水 40~20 元/吨，杭州成交集中 14610~14620 元/吨。跳水发生在成交集中期，现货贴水收窄，套保持货商出货态度积极，中间商无操作空间，月末因素叠加期铝跳水，下游企业观望情绪浓厚，整体成交较差。

　　(2)逻辑与观点：原料端，国内氧化铝价格涨至 3000 元/吨以上后有所回落;整治自备电厂抬升电力成本，动力煤价格前期下跌后连续两个交易日显著走强;预焙阳极方面，供过于求格局逐步形成，价格后期仍有下行空间。原料端来看，电解铝总生产成本近期小幅下移，而根据调研数据显示，自备电厂整改正稳步进行，电力成本上移，成本仍有上行空间，支撑铝价。消费方面，虽然国内库存压力较大，但内外盘显性库存均快速下降，截止 5 月 31 日，电解铝社会库存环比上周四减少 2.5 万吨至 205.2 万吨，国内电解铝库存去化速度较快，LME 库存下滑态势同样明显，表明全球铝消费表现强劲，消费旺季对铝价有较强支撑。总体来看，铝价维持震荡偏强判断，目标区间为 15000-15500 元/吨。

(责任编辑：南南)