现货方面，LME铝现货贴水 6.75 美元/吨，前一交易日为贴水8.75美元/吨。上海成交集中14590~14600元/吨，对当月贴水60~50元/吨，跳水发生在成交集中期，现货贴水收窄，套保持货商出货态度积极，中间商无操作空间，月末因素叠加期铝跳水，下游企业观望情绪浓厚，整体成交较差。

　　5月31日LME铝锭库存下滑 0.44 万吨至120.59 万吨，5月31日，根据我的有色，国内铝锭社会库存合计197万吨，环比周四减少2万吨。

　　观点：沪铝多空矛盾仍然不大，预计维持震荡走势。由于自备电厂政策执行力度加强，二季度新增产能投产不及预期，此外铝水直接转化铝棒增多，而由于铝棒变现能力相对铝锭较差，因此侧面反映短期消费表现尚可，对价格构成支撑。目前沪伦比仍在低位，预计国内出口量将继续增加，国内铝锭将维持去化，预计未来国内铝维持偏强震荡，建议持续关注库存变动及国内新投产进程。

　　策略：逢低少量做多，重点关注政策导向。

　　风险点：库存仍处于历史高位，中美贸易争端扩大。