现货方面，LME铝现货升水 5.00 美元/吨，前一交易日为贴水2.75美元/吨。上海成交集中14590~14600元/吨，对当月贴水60~50元/吨，跳水发生在成交集中期，现货贴水收窄，套保持货商出货态度积极，中间商无操作空间，月末因素叠加期铝跳水，下游企业观望情绪浓厚，整体成交较差。

　　6月4日LME铝锭库存下滑 0.72 万吨至119.92 万吨，6月4日，根据我的有色，国内铝锭社会库存合计193.1万吨，环比周四减少3.9万吨。

　　观点：沪铝短期多空交织，预计维持震荡走势。部分地区电价实施扶持政策，利空铝价。而由于国家自备电厂政策执行力度加强，二季度新增产能投产不及预期，此外铝水直接转化铝棒增多，而由于铝棒变现能力相对铝锭较差，因此侧面反映短期消费表现尚可，铝锭去库速度加快，对价格构成支撑。目前沪伦比仍在低位，预计国内出口量将继续增加，国内铝锭将维持去化，预计未来国内铝维持偏强震荡，建议持续关注库存变动及国内新投产进程。

　　策略：观望，重点关注政策导向，等待逢低做多机会。

　　风险点：库存仍处于历史高位，中美贸易争端扩大。

(责任编辑：南南)