由于下游消费季节性淡季，铝价震荡下跌，隔夜铝价继续下探，昨晚夜盘收于14995元/吨，日跌幅0.46%。SMM上海现货报价14650-14670元/吨，由于前期套保的持货商开始出货，中间商前期接货意愿非常积极，现货贴水收窄，下游企业按需采购，采购力度较大，整体成交活跃。广东地区现货成交集中在14780~14800元/吨，当地持货商表现出较强挺价意愿，下游表现冷淡，供需僵持市场整体成交不佳。

　　1月3日LME铝库存减425吨至110.18万吨，截止至1月2日，SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单)：上海地区35.8万吨，无锡地区76.6万吨，南海地区31.8万吨，杭州地区11.7万吨，巩义地区14.3万吨，天津5.5万吨，重庆2.4万吨，七地铝锭库存合计178.1万吨，较上周四增加1.9万吨。

　　消息面，1月2日，中瑞铝业有限公司一期10万吨电解铝项目正式生产投料，项目二期50万吨项目，具体达产时间未定。

　　策略建议：铝价在短时内利好消息匮乏以及铝锭库存高企的基本面背景之下持续回调，而随着1月份新投产以及复产消息陆续落地，叠加消费性季节性淡季，预计铝锭库存仍将持续累积，整体而言短期市场氛围较为低迷，操作上建议转向空头思路，背靠压力位择机抛空，关注15000-15300压力位。风险点：政策减产落地，电解铝亏损幅度加大引发铝厂集中减产，国内外PMI数据实现连续扩张。

　　另外伦铝短期或存在技术性回调需求，跨市反套策略仍可维持。风险点：国外库存大幅下滑，美国反倾销政策。

(责任编辑：南南)