供给方面：开工产能维持在 3696.6 万吨，产能投放进度依旧偏慢;成本端：氧化铝持续走弱，煤价偏稳定，成本略有下降，但近期铝价已跌至成本附近。库存方面：LME 库下降至 110.7 万吨，上期所下降至 93.62 万吨，社会库下降至 176.5 万吨，国内社会库存持续去化。在贸易冲击影响下，央行降准一定程度是在对冲风险。但是是人民币的持续贬值，也反过来带动沪伦比值持续下降，出口比价较好。而国内虽然逐步进入淡季，但是库存依旧去化，也间接反映需求表现不错。在供给侧改革大背景下，随着铝价回调至成本位附近，进一步下行空间有限，预计铝价周内维持震荡企稳走势。操作上观望为主，等待机会布局多单。

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