7月16日LME铝锭库存增加 1.10 万吨至115.57 万吨，7月16日，国内铝锭社会库存合计174.5万吨，较周一增加0.2万吨。

　　观点：海外逼空行情引爆铝价，隔夜LME铝价直线拉升，上周五LME铝即期升水扩至近6年高位，因而连续三周均出现贸易商在LME仓库大幅交仓行为，海外隐性库存再度显性化，因此库存压力或致LME铝价上涨不具可持续性。国内方面环保整治趋紧以及去产能预期的强化，同时导致本已趋紧的铝土矿更加紧张，氧化铝面临亏损实行弹性生产，铝成本端支撑效应有所显现。目前看来，在贸易战风险激化背景下，铝价相对抗跌，但仍有一定拖累，铝价已跌破完全成本线，因此铝价已经具备做多的安全边际，但由于高库存压力导致资金风险偏好不高，或限制涨幅。

　　策略：建议逢低做多。

　　风险点：库存处于高位，中美贸易争端扩大，下游消费进入淡季。

(责任编辑：南南)