1月10日LME铝库存减2325吨至1090525吨。1月8日，SMM统计国内电解七地铝锭库存合计177.7万吨，环比上周四增加0.3万吨。
1月以来氧化铝价持续下跌，目前氧化铝价较上月均价下跌200元/吨。电解铝行业加权平均成本下跌至14000-15000之间，低成本的电解铝厂利润丰厚，或加快其产能投放。阿拉丁预计铝价若维持在此区间并不出现大幅下滑的情况下，2018年一季度中国将投产电解铝产能140.2万吨，新投产能主要集中在内蒙古和广西两地，铝锭库存压力难解。
观点：根据投产计划，一季度仍将是电解铝增产的高峰期，且电解铝行业自去年11月至12月整体大面积亏损后再度有望扭亏为盈，预计后期会加速合规产能的投放进程，叠加铝锭季节性消费淡季，而政策减产利好消息匮乏，预计春节前铝锭库存仍将继续累积。
策略：操作上仍建议沪铝维持空头思路。
风险点：伦铝库存维持去化;政策减产落地，铝价下滑至高成本电解铝厂亏损幅度加大，或令其减产预期加强;环保税的实施。
(责任编辑：南南)
