7月17日LME铝锭库存增加 1.10 万吨至115.57 万吨，7月16日，国内铝锭社会库存合计174.5万吨，较周一增加0.2万吨。

　　观点：LME即期升水创历史新高，海外隐性库存再度显性化，今日为LME第三个星期三交割日，因此库存集中释放并致LME铝价大幅下跌。而国内方面环保整治趋紧以及去产能预期的强化，同时环保整治导致本已趋紧的铝土矿更加紧张，氧化铝面临亏损实行弹性生产，铝成本端支撑效应有所显现。目前看来，在贸易战风险激化背景下，国内铝价相对抗跌，且铝价已跌破完全成本线，因此铝价已经具备做多的安全边际，但由于高库存压力导致资金风险偏好不高，或限制涨幅，建议反套头寸继续持有。

　　策略：建议反套头寸继续持有。

　　风险点：库存处于高位，中美贸易争端扩大，下游消费进入淡季。

(责任编辑：南南)