1月11日LME铝库存减2200吨至1088325吨。SMM数据显示，1月11日国内主流消费地铝锭库存(含SHFE仓单)：上海地区37.1万吨，无锡地区76.8万吨，南海地区30.5万吨，杭州地区11.5万吨，巩义地区12.8万吨，天津5.8万吨，重庆2.3万吨，七地铝锭库存合计176.8万吨，环比上周四减少0.6万吨。根据百川数据，电解铝下滑2.88万吨至166.88万吨。
观点：本周电解铝现货库存出现小幅下滑以及因采矿证问题广西华银铝业100万吨氧化铝产能将受影响消息增加了电解铝供应过剩格局改善预期，对短期铝价略有提振。但反观目前电解铝库存无论是同期库存还是总库存均处于历史高位，铝锭高库存压力或导致整体铝价涨幅有限。电解铝行业自去年11月至12月整体大面积亏损后再度有望扭亏为盈，预计后期会加速合规产能的投放进程，叠加铝锭季节性消费淡季，以及政策去产能消息匮乏，因此预计铝价仍将维持偏弱震荡。
策略：操作上仍建议沪铝维持空头思路。
风险点：伦铝库存维持去化;政策减产落地，铝价下滑至高成本电解铝厂亏损幅度加大，或令其减产预期加强;环保税的实施。
(责任编辑：南南)
