7月19日LME铝锭库存增加0.51 万吨至120.40 万吨，7月19日，国内铝锭社会库存合计174.8万吨，较周一增加0.3万吨。
观点：LME现货升水维持高位，海外隐性库存再度显性化，库存集中释放并致LME铝价大幅下跌。国内方面环保整治趋紧以及去产能预期的强化，同时环保整治导致本已趋紧的铝土矿更加紧张，氧化铝亏损实行弹性生产，氧化铝价持续上涨，铝成本端支撑效应有所显现。据了解中铝连城电解铝厂为争取电价优惠，实行弹性生产，利好铝价。目前看来，在贸易战风险激化背景下，国内铝价相对抗跌，且铝价已跌破完全成本线，因此铝价已经具备做多的安全边际，但由于高库存压力，铝市资金风险偏好不高，或限制涨幅。沪伦比处于历史地位，建议交易者参与买沪铝抛伦铝跨市反套行情。
策略：建议跨市反套头寸继续持有。
风险点：库存处于高位，中美贸易争端扩大，下游消费进入淡季。
(责任编辑：南南)
