现货方面，LME铝现货贴水21.50 美元/吨，前一交易日为贴水11.25美元/吨。根据SMM，上海成交集中14120~14150元/吨，对当月贴水110~90元/吨，持货商出货较积极，但随着贴水破百，中间商买兴逐渐提升，贸易商的角色转变，货源流通度下降，无锡上海下游企业接货力度未见明显提升，但杭州地区下游企业在现货大降的情况下，今日接货较积极，整体成交较昨略有回暖。

　　7月26日LME铝锭库存增加0.16 万吨至120.76 万吨，7月26日，国内铝锭社会库存合计174.8万吨，较周一减少0.3万吨。

　　观点：工信部发布对电解铝钢铁行业实行错峰生产通知，目前政策去产能预期仍在升温并成为市场关注焦点。俄铝控股公司表示将向中国出售股权或者被俄罗斯国有化，因此预计未来俄铝将重新恢复出口，对国内外铝供给构成压力。国内方面环保整治趋紧以及去产能预期的强化，同时环保整治导致本已趋紧的铝土矿更加紧张，氧化铝亏损实行弹性生产，氧化铝价持续上涨，铝成本端支撑效应有所显现。据了解国内有两家大型电解铝企业实行部分减产。当前宏观利空氛围有所缓解，底部有较强支撑，铝具备做多的安全边际。但由于高库存压力，以及下游消费渐入淡季，铝上涨或有些许阻力，但不影响整体上涨格局。沪伦比处于修复阶段，建议出口企业继续参与买沪铝抛伦铝跨市反套行情。

　　策略：建议多单以及跨市反套头寸继续持有。

　　风险点：库存处于高位，中美贸易争端扩大，下游消费进入淡季。

(责任编辑：南南)