现货方面，LME铝现货贴水25.00 美元/吨，前一交易日为贴水24.00美元/吨。根据SMM，期铝当月午前先扬后抑。上海成交集中14570~14590元/吨，对当月贴水40~30元/吨。持货商出货积极性提高，中间商收货力度略有收敛，下游企业按需采购，但对比月初，整体采购量有所提升，整体成交景气度较差。

　　库存方面，8月22日LME铝锭库存减少 0.61 万吨至 110.25 万吨，8月20日，国内铝锭社会库存合计165.1万吨，较周四减少1.3万吨。

　　观点：沪铝成本支撑显著，铝锭淡季库存仍维持下滑趋势，但短期多空矛盾不突出，沪铝价格维持日内震荡走势。部分氧化铝出口FOB价格高达560美元/吨，氧化铝出口价创出新高。环保整治矿石与日趋紧，朝阳市政府停止涉及1000万吨/年氧化铝项目，辽宁5市宣布氧化铝项目停工停建消息，目前氧化铝价上涨至3100高位，叠加此前《自备电厂整治方案》推出在即，氧化铝和电力成本占电解铝总成本的70%，因此预计铝的下跌空间有限，随着供改预期逐渐走强，沪铝仍有强势上涨的想象空间。但需注意目前自备电厂是否会落实以及山东采暖季限产力度遭到部分业内人士质疑，如果落空则对铝价造成很大的打击。

　　策略：谨慎看涨，多头持有。

　　风险点：库存处于高位，下游消费淡季。

(责任编辑：南南)