现货方面，LME铝现货贴水39.00 美元/吨，前一交易日为贴水37.75美元/吨。根据SMM，上海成交集中14500~14510元/吨，对当月贴水20元/吨至平水，由于现货贴水对期铝期铝几无价差，仓单持续流入市场，中间商谨慎接货，下游企业保持稳定采购，整体成交维稳。

　　库存方面， 9月12日LME铝锭库存减少 0.16 万吨至 105.30 万吨，9月10日，国内铝锭社会库存较周四减少1.4万吨至161万吨。

　　观点：国内铝价跳空下行，隔夜价格小幅回升。目前国内市场除了担忧近自备电厂整治方案无法落地以及山东采暖季限产落空，另外今日市场传言新一轮秋冬季污染治理行动方案或取消限产比例，如果担忧及传言被证实则对铝市构成极大利空，叠加宏观气氛不佳，短期国内铝价料维持弱势。氧化铝价上涨至3300高位，氧化铝占电解铝总成本的40%以上，叠加9月魏桥预焙阳极采购价格上涨220元/吨，国内市场成本端支撑仍在加强，铝价与成本倒挂，预计铝的下跌空间亦有限。

　　策略：中性，预计维持区间偏弱震荡，建议多头减仓观望。

　　风险点：政策落地情况不定。

(责任编辑：南南)