现货方面，LME铝现货贴水1.50 美元/吨，前一交易日为贴水7.00美元/吨。根据SMM，上海成交集中14170~14180元/吨，对当月贴水60~50元/吨，市场流通货源较昨日略少，特别是尾盘期铝价格小幅上涨之后，市场报价者减少，而中间商随着期铝上行，询价积极，下游企业按需采购，但10月份下游企业需求已经开始转弱。

　　库存方面，10月16日LME铝锭库存增加7.07 万吨至 99.68 万吨，10月15日，国内铝锭社会库存较上周四减少0.8万吨至155.5万吨。

　　观点：LME即期对主力合约贴水仅收窄至接近平水，今日为每月三个月以上合约交割日，库存大增7万余吨，反应市场供应相对充分且抛货情绪较浓。美延长对En+和俄铝制裁的最后期限至12月12日，也反应海外市场供给紧张情绪稍缓。受美股暴跌所产生的系统性风险影响，预计铝市风险偏好将继续降低。国内方面由于新增产能逐渐释放，氧化铝价略有回落，但由于自身成本支撑，氧化铝价回落幅度受限，电解铝成本端支撑仍存，由于铝价下跌，因而铝价与成本倒挂幅度加剧，后市由于亏损导致的电解铝减产量仍有增加可能，预计后期价格持续下跌将会导致更多铝厂被迫减产，因此成本端看铝的下跌空间或有限。采暖季限产文件已落地，预计利空情绪有所释放，铝价短期或有波段性上涨可能，但由于四季度新增投产较为集中，如果价格持续上涨，则新增产能释放将如期释放，其次铝锭库存仍处在历史高位，因此上行亦有阻力，预计价格在14000-15000区间内窄幅震荡。

　　策略：中性，单边观望。套利：沪伦比值回落，但未到反套时机。

　　风险点：宏观风险。

(责任编辑：南南)