库存方面，10月22日LME铝锭库存增加0.44 万吨至 106.24 万吨，10月22日，国内铝锭社会库存较上周四减少3.7万吨至150.1万吨。
观点：国内库存继续大幅下滑，去库对内盘铝价略有提振，铝价增仓上行。LME市场停止大量交仓，外盘铝价亦大幅拉涨。国内方面，由于氧化铝新增产能逐渐释放，氧化铝价略有回落，但由于自身成本支撑，氧化铝价回落幅度受限，电解铝成本端支撑仍存，由于铝价下跌，因而铝价与成本倒挂幅度加剧，后市由于亏损导致的电解铝减产量仍有增加可能，预计后期价格持续下跌将会导致更多铝厂被迫减产，因此成本端看铝的下跌空间或有限。采暖季限产文件已落地，地区限产文件也符合预期，预计今年大概率电解铝和氧化铝均不减产，但在当前价位预计利空情绪已经有所释放，因此铝价不具备大跌基础。四季度新增投产较为集中，但如果价格再度下跌，或影响新增产能的释放速度。预计铝价将在14000-15000区间内窄幅震荡。
策略：中性，单边观望。套利：沪伦比值回落，反套头寸继续持有。
风险点：宏观风险。
(责任编辑：南南)
