库存方面，10月25日LME铝锭库存下滑0.47 万吨至 105.20 万吨，10月22日，国内铝锭社会库存较上周四减少3.7万吨至150.1万吨。
观点：郑州市发布采暖季实施错峰限产方案，明确对电解铝和氧化铝限产30%，但郑州市无大型电解铝厂，因此该政策对铝价提振有限。海德鲁公司周三表示，该公司正接近达成一项决议，允许其巴西工厂恢复满负荷运转，近期外盘持续走弱与此有关。供应方面，电解铝四季度新增投产较为集中，施压铝价，但如果价格再度下跌，或影响新增产能的释放速度。氧化铝新增产能逐渐释放，但1-9月增量仍较为有限，氧化铝价回落至3000附近，但由于自身成本支撑，氧化铝价回落幅度受限，电解铝成本端支撑仍存，由于铝价下跌，因而铝价与成本倒挂幅度加剧，后市由于亏损导致的电解铝减产量仍有增加可能，甘肃中瑞以及河南多家电解铝企业因亏损减产，预计后期价格持续下跌将会导致更多铝厂被迫减产，因此成本端看铝的下跌空间或有限。预计铝价将在14000-15000区间内窄幅震荡。
策略：中性，短期市场风险偏好上升，单边可考虑区间内轻仓做多。套利：跨市反套头寸继续持有。
风险点：宏观风险。
(责任编辑：南南)
