库存方面，11月06日LME铝锭库存减少0.08 万吨至 104.97 万吨，11月05日，国内铝锭社会库存较上周四减少2.8万吨至141.9万吨。

观点：沪铝维持震荡偏弱走势。随着环保督查临时结束，内地铝土矿价格较此前有所松动，叠加海外进口矿的流入也将冲击国内铝土矿市场。整体看铝市基本面利空情绪仍在持续发酵。从静态角度看电解铝新增产能仍多于减产产能，且库存仍有141万吨，因此即便当前维持去库状态，但根据当前推算的供应缺口仍不足以使100多万吨的库存快速减少，叠加宏观气氛尚未企稳，铝价预计仍将承压下行。考虑到山东等低成本地区的成本已经超过当前铝价，如果未来由于亏损导致电解铝企业减产增加，预计铝价将止跌反弹，因此除去供暖季支撑外看，预计底部仍有支撑，但支撑的有效性仍需看后市是否会出现电解铝企业减产。另一方面，动态来看，电解铝四季度新增投产较为集中，施压铝价，但如果价格再度下跌，或影响新增产能的释放速度。

策略：谨慎偏空，激进者轻仓做空。套利：跨市反套头寸继续持有。

风险点：宏观风险。

(责任编辑：南南)