供给方面：开工产能维持在 4620 万吨，新产能投放预期较大;成本端：氧化铝价企稳、动力煤维持高位，而其他辅料也有所回调，铝价反弹企业开始扭亏为盈。库存方面：LME 库存略下降升至 108.8 万吨，上期所继续增加至 77.4 万吨，社会库继续下降至 172.8 万吨。需求方面，一季度消费淡季，叠加环保影响，需求同比相对偏弱。

　　上周沪铝主力维持在 15000 元上方窄幅横盘整理，期间现货库存下降对盘面略有支撑。但是考虑到现阶段整体消费处于季节性淡季，库存位于历史高位，且依旧有较大的累库预期，叠加新增产能投放预期，对铝价短期表现依旧有较大压制。不过考虑到伦铝整体偏强，或将带动铝价略有反弹。预计本周铝价将继续维持窄幅偏弱震荡，操作建议观望为主，短线可以尝试在 15000 元/吨附近轻仓买入。

(责任编辑：南南)