铝：周三沪铝窄幅盘整，主力合约1901跌0.18%收于13745元/吨，沪铝指数持仓减少8678手至71.2万手。现货市场，上海成交价集中于13710~13720元/吨，对当月贴水50元/吨~贴水40元/吨，无锡成交价集中13710~13720元/吨，杭州成交价集中于13720~13740元/吨之间。广东市场实际成交集中在13790~13800元/吨，今日广东市场持货商出货积极，同时期铝上行给予市场一定接货信心，某大型铝企积极收货，广东市场整体成交尚可。行业方面，国际铝业协会(IAI)周二公布的数据显示，全球10月原铝产量(包括中国)增至541.4万吨，9月为530.1万吨。中国10月产量估值增至305万吨，9月预估为301万吨。操作上来说，美国贸易代表办公室周二表示，中国并未改变处于中美贸易冲突核心的“不公平”做法，使得中美领导人在20国集团峰会间隙会晤时取得突破的预期再度降温。同时中美1年期国债收益率十年来首现倒挂，或将导致人民币汇率贬值加速。今日伦铝摆脱昨夜悲观情绪影响，后市料将维持震荡走势;国内铝市跌势今日有所企稳，昨夜的悲观抛空情绪已逐步修复。基本面情况也有改善迹象，供给端在长期亏损之下，产能收缩步伐逐渐加快，高成本减停产规模有所扩大。但终端消费在步入季节性淡季之后，消费量的下滑正在抵消企业减产的影响，未来库存去化速度仍有继续放缓的可能。近日年底前将调降增值税的市场预期再起，1812与1901合约之间再次转为back结构。但考虑到目前减税政策的重心是小微及科创企业，我们预计在春节前难以见到普惠性的增值税减免政策，因此不建议进行借入交易。(仅供参考)

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