现货方面，LME铝现货贴水7.25美元/吨，前一交易日为贴水10美元/吨。根据SMM，上海成交价集中于13560~13570元/吨，对当月贴水60元/吨~贴水50元/吨，今日华东整体成交平平。午后期铝维持区间震荡，成交价在13570~13580元/吨之间，对当月贴40~贴30元/吨，因午后市场上流通仓单货及低铁优质货较多，价格较上午略有提升，但实际成交量稀少。

　　库存方面，11月29日LME铝锭库存较昨日减少0.26 万吨至 105.53 万吨，11月29日，国内铝锭社会库存较周一减少2.1万吨至130.8万吨。

　　观点：铝价维持弱势震荡，基本面弱势原因导致宏观回暖对铝价提振有限。虽然当前由于供给减少导致国内铝锭维持去库状态，但根据当前推算的供应缺口尚不足以使高企库存快速减少，此外下游逐渐进入季节性淡季，以及成本呈塌陷趋势(阳极价格再降100元/吨)，预计国内铝价2018年底至19年一季度铝价表现仍将相对疲软。风险点在于亏损因素或导致电解铝企业减产增加，则铝价可能会出现阶段性反弹，但反弹力度仍需看后市是否会出现大规模减产，目前来看减产尚且未构成规模，因此预计铝价仍是寻底的过程。

　　策略：谨慎看空，轻仓布局空单。套利：观望。

　　风险点：宏观风险。

(责任编辑：南南)