现货方面，LME铝现货贴水4.25美元/吨，前一交易日为升水1美元/吨。根据SMM，上海成交价集中于13590~13600元/吨，对当月贴水10元/吨~平水，今日下游未见明显接货行为，因部分主要贸易商家收购价格高于市场预期，持货商卖货积极，贸易商相互之间交投活跃，但出给下游货量相对减少。

　　库存方面，12月10日LME铝锭库存较昨日减少0.19 万吨至 104.10 万吨，12月10日，国内铝锭社会库存较周一减少3万吨至124万吨。

　　观点：沪铝维持增弱势震荡，日内铝持仓下滑。当前由于减产导致铝锭阶段性供给减少，根据供需平衡推算，预计去库或将维持至12月末，铝锭库存下滑属于预期之内。成本端，成本重心略有下移，因此考虑到18-19年仍有大量产能待投以及铝厂对风险承受力较强，预计产能仍将不断释放，预计国内铝价2019年一季度之前铝价表现或相对疲软。风险点在于亏损因素或导致电解铝企业减产大幅增加，则铝价可能会出现反弹，但反弹力度仍需看后市减产规模，短期预计铝价仍将维持弱势。

　　策略：谨慎看空，空仓继续持有。套利：沪伦比值回归至6.7左右继续布局跨市反套(买国内抛国外)头寸。

　　风险点：宏观风险。

(责任编辑：南南)