库存方面，12月17日LME铝锭库存较上一交易日增加1.95 万吨至 116.96 万吨，12月17日，国内铝锭社会库存较上周四减少1.4万吨至122.5万吨。
观点：中美贸易摩擦有缓解预期，市场情绪谨慎乐观，铝价低位反升。基本面，LME铝库存再度增加2万余吨，近三日LME市场大量交仓，或反映市场对铝预期后市悲观，因此在每月周三交割日前后且在LME贴水的情况下交仓。消息面，预计本周五有色金属协会将针对电解铝当前局势展开讨论，此讨论或对后市铝价构成支撑。但由于库存仍处于高位且成本存下行预期，因此短期我们认为铝价反弹或不具持续性。考虑到18-19年仍有大量产能待投以及铝厂对风险承受力较强，预计产能仍将不断释放，预计国内铝价2019年一季度之前铝价表现或相对疲软。风险点在于亏损因素或导致电解铝企业减产大幅增加，则铝价可能会出现反弹，但反弹力度仍需看后市减产规模。
策略：中性，空仓止盈平仓，关注协会讨论结果。套利：沪伦比值回归至6.7左右继续布局跨市反套(买国内抛国外)头寸。
风险点：宏观风险。
(责任编辑：南南)
