现货方面，LME铝现货贴水4.25美元/吨，前一交易日为贴水1.25美元/吨。根据SMM，上海成交价在13620~13640元/吨之间，对当月合约升贴水在贴60~贴50元/吨之间，下游对价格不甚认可，接货力度转为冷淡，贸易商对价格也较难认同，接货并不活跃，出货为主，中间商间交投有所收敛，询价报价的多而接盘的少。今日华东整体成交表现平平。

　　库存方面，12月19日LME铝锭库存较上一交易日增加2.86 万吨至 125.59 万吨，12月17日，国内铝锭社会库存较上周四减少1.4万吨至122.5万吨。

　　观点：中央经济工作会议在即，或释放利好，市场流动性存宽松预期，利多铝价。本周五有色金属协会将针对电解铝当前局势展开讨论，预计此讨论对铝价有短暂提振作用。但由于库存仍处于高位且成本存下行预期，如果协会讨论对减产影响不大，我们认为铝价反弹或不具持续性。考虑到18-19年仍有大量产能待投以及铝厂对风险承受力较强，预计产能仍将不断释放，预计国内铝价2019年一季度之前铝价表现或相对疲软。风险点在于亏损因素或导致电解铝企业减产大幅增加，则铝价可能会出现反弹，但反弹力度仍需看后市减产规模。

　　策略：中性，空仓止盈平仓，关注协会讨论结果。套利：沪伦比值回归至6.7左右继续布局跨市反套(买国内抛国外)头寸。

　　风险点：宏观风险。

(责任编辑：南南)