周二沪铝低位盘整，主力合约1903跌1.0%收于13395元/吨，沪铝指数持仓增加3864手至72.9万手。现货市场，上海主流成交价在13330~13350元/吨之间成交，对当月升贴水在贴50~贴40元/吨之间。无锡成交价集中13330~13350元/吨，杭州成交价集中于13330~13350元/吨之间。广东市场成交价格集中在13360-13370元/吨，粤沪价差维持在20元/吨附近，今日价格虽有一定跌幅，但由于当地下游企业放假停工节奏加快，接货情绪较之前更加冷淡。今日成交以中间商交投为主，中铝今早在华南有部分收货。整体来看今日华南市场成交不佳。行业方面，南方32公布2019年财年上半年(即2018年自然年下半年)经营数据，氧化铝第四季度产量138.3万吨，环比上一季度增加19.33%，同比去年第四季度增加9.59%。2018年自然年全年氧化铝产量506.9万吨，同比减少1.55%。2018年下半年氧化铝产量增加主要得益于澳大利亚沃斯利的矿井焙烧炉扩产。操作上来说，中国2018年经济增速创历年新低，持续引发中国市场需求下滑的忧虑。而国际货币基金组织在三个月内两次下调全球经济增长预估，还将中国经济放缓幅度大于预期、英国无协议退欧，列为经济增长前景面临的风险，更是加重了市场对于全球经济增长将继续放缓的预期。同时美国向加拿大正式提出引渡孟晚舟，或将影响市场对于月底举行的中美高层贸易谈判结果的判断。在市场情绪集中释放过后，铝价运行逻辑已逐渐回归基本面。氧化铝价格的继续下行，令成本重心再度下移。随着终端企业陆续进入放假节奏，节前库存拐点或将于近期正式出现。在成本降，消费弱的市场预期之中，沪铝后市恐将继续承压，建议区间操作为主。(仅供参考)

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