现货方面，LME铝现货贴水22.25美元/吨，前一交易日为贴水25.75美元/吨。根据SMM，上海成交价在13790~13800元/吨之间，对当月升水220~230元/吨附近，下游厂家仍表现观望，基本按需采购接货不多。今日华东成交一般。午后华东市场成交活跃度明显下滑，贸易商仍以接货者居多，出货者寥寥，在13790~13810元/吨价格区间内有少量成交，但下游仍表现清淡。

　　库存方面，3月18日LME铝锭库存减少0.72 万吨至117.57 万吨，3月18日，国内铝锭社会库存较周一增加0.3万吨至171.9万吨。

　　观点：电解铝供给压力仍大，电解铝社会库存续增，但累库幅度不及往年同期水平，对价格有一定支撑。但铝锭库存仍处于高位且电解铝成本(如氧化铝、阳极碳素等)重心持续下移，后市成本端供给压力也较大，据悉百矿集团120万氧化铝项目将加速推进，因此成本下行预期不变，预计电解铝减产规模难以扩大以及新增产能将如期释放，因此铝市向上的驱动力不大，维持铝价短暂反弹后偏弱震荡的观点。考虑到19年仍有大量产能待投，预计产能仍将不断释放，预计国内铝价2019年一季度之前铝价表现或相对疲软。风险点在于亏损因素或导致电解铝企业减产大幅增加，则铝价可能会出现反弹，但反弹力度仍需看后市减产规模。

　　策略：单边：谨慎偏空，空单持有。套利：现货商择机期现正套。

　　风险点：宏观波动。

(责任编辑：南南)