库存方面，4月3日LME铝锭库存减少0.62 万吨至110.88 万吨，4月1日，国内铝锭社会库存较周四减少1.1万吨至164.1万吨。

　　观点：消息面，挪威海德鲁位于Karmoey的铝厂需要数月恢复全部产能，之前的电力中断削减约10%的产量，预计影响其2.7万吨的年产能，整体看对全球电解铝供应影响甚微。国内方面冶炼供给产能逐渐抬升，采暖季后电解铝供给释放压力仍然较大，短期降税落地后现货回归贴水，预计铝价在短暂反弹后仍将维持下行趋势。电解铝成本(如氧化铝、阳极碳素等)重心持续下移，预计电解铝减产规模难以扩大以及新增产能将如期释放，铝市向上的驱动力不大。风险点在于亏损因素或导致电解铝企业减产大幅增加，则铝价可能会出现反弹，但反弹力度仍需看后市减产规模。

　　策略：单边：中性，观望。套利：观望。

　　风险点：宏观气氛回暖。

(责任编辑：南南)