库存方面，4月9日LME铝锭库存减少0.43 万吨至109.46 万吨，4月8日，国内铝锭社会库存较上周减少1.3万吨至160.4万吨。

　　观点：3月中国氧化铝(冶金级)产量同比延续增长趋势，环比略有下滑，但氧化铝跌势未缓，当前电解铝成本仍在缓慢下移。国内冶炼供给产能正在逐渐抬升，采暖季后电解铝供给释放压力仍然较大，短期现货回归贴水，预计铝价在短暂反弹后仍将维持下行趋势。电解铝成本(如氧化铝、阳极碳素等)重心持续下移，预计电解铝减产规模难以扩大以及新增产能将如期释放，铝市向上的驱动力不大。风险点在于亏损因素或导致电解铝企业减产大幅增加，则铝价可能会出现反弹，但反弹力度仍需看后市减产规模。

　　策略：单边：中性，观望。套利：观望。

　　风险点：宏观气氛回暖。

(责任编辑：南南)