库存方面，4月11日LME铝锭库存减少0.73 万吨至108.61 万吨，4月11日，国内铝锭社会库存较周一减少0.2万吨至160.2万吨。

　　观点：国内冶炼供给产能正在逐渐抬升，采暖季后电解铝利润修复，供给释放压力仍然较大， 4月旺季去库速度仍在放缓。但降税落地以后，现货维持升水，与此前市场预期的需求提前透支不符，据悉是因大户超卖长单以支撑现货升水，因此预计现货升水不具可持续性，预计铝价在短暂反弹后仍将维持下行趋势。电解铝成本(如氧化铝、阳极碳素等)重心持续下移，预计电解铝减产规模难以扩大以及新增产能将如期释放，铝市向上的驱动力不大。风险点在于亏损因素或导致电解铝企业减产大幅增加，则铝价可能会出现反弹，但反弹力度仍需看后市减产规模。

　　策略：单边：中性，观望。套利：观望。

　　风险点：宏观气氛回暖。

(责任编辑：南南)