库存方面，5月29日LME铝锭库存减少2.36 万吨至117.73 万吨。根据我的有色，5月27日，国内铝锭社会库存较周四下滑4.4万吨至124.3万吨。

　　观点：巴西当局已批准挪威海德鲁位于巴西的大型氧化铝厂Alunorte复产，预计海德鲁将于两个月内开工率由50%提升至75%-85%，预计未来海外氧化铝供给压力将加大。当前铝现货仍维持升水，贸易商囤货待涨导致铝锭去库速度仍较快，预计铝价仍难以延续拐头向下趋势。中线看国内冶炼供给产能正在逐渐抬升，采暖季后电解铝利润修复，下半年供给释放压力仍然较大，电解铝成本(如氧化铝、阳极碳素等)虽然短期有所回升，但中线成本端供给压力仍大，因此预计电解铝减产规模难以扩大以及新增产能将如期释放，铝市中期向上的驱动力不大。

　　策略：单边：中性，观望。套利：观望。

　　风险点：宏观风险。

(责任编辑：南南)