库存方面，6月18日LME铝锭库存减少0.82 万吨至104.69 万吨。根据我的有色，6月17日，国内铝锭社会库存较周四下滑3万吨至108.9万吨。

　　观点：消息面，云南云铝鹤庆溢鑫铝业二段完成投产，目前该厂运行产能20万吨。短期铝锭库存仍在去化，但由于下游渐入季节性淡季，铝锭去库速度料将收窄。 中线看国内冶炼供给产能正在逐渐抬升，采暖季后电解铝利润修复，下半年供给释放压力仍然较大，电解铝成本(如氧化铝、阳极碳素等)虽然短期有所回升，但中线成本端供给压力仍大，因此预计电解铝减产规模难以扩大以及新增产能将如期释放，铝市中期向上的驱动力不大。

　　策略：单边：中性，观望。套利：买LME抛SHFE。

　　风险点：宏观风险。

(责任编辑：南南)