库存方面，7月16日LME铝锭库存增加4.88 万吨至99.41 万吨。根据我的有色，7月15日，国内铝锭社会库存较上周四增加0.2万吨至104万吨。

　　观点：昨日氧化铝跌势未缓，电解铝产能盈利空间大幅增加，或加速电解铝投产进程，利空铝价，而由于国内宏观数据延续向暖以及现货市场仍有支撑，因此铝价短期相对抗跌。7月份随着氧化铝投产和复产企业的生产逐渐稳定，电解铝成本端支撑将继续下滑。当前国内社会库存持续累积，建议关注库存累积的持续性。中线看国内冶炼供给产能正在逐渐抬升，随着电解铝利润修复，下半年供给释放压力仍然较大，另外中线成本端供给压力仍大，预计电解铝减产规模难以扩大以及新增产能将如期释放，铝市中期向上的驱动力不大，而底部亦有成本支撑，建议在13500-14200区间内波段操作。

　　策略：单边：中性，预计价格在区间内窄幅波动，建议区间内高抛低吸。套利：观望。

　　风险点：宏观风险。

(责任编辑：南南)