库存方面，10月21日LME铝锭库存减少0.24 万吨至97.46 万吨。根据我的有色，10月21日，国内铝锭社会库存较上周四减少1.5万吨至87.2万吨。

　　观点：昨日铝价震荡下行。据统计，2019年1-9月国内铝材出口353万吨，同比增长4%，增幅比一季度收窄9.1个百分点，累计出口额97亿美元，同比下降3.4%，因沪伦比值不断修复，铝材出口利润空间明显缩窄，因此铝材出口量大幅下滑。当前生产企业利润较高，电解铝厂在有利润的状况下正加速投产进程，铝锭后期供给压力较大。10月新增产能主要集中在内蒙古，受前期铝价偏强影响，甘肃、青海等省部分前期停产产能复产意愿增加，其他地区新增产能投放缓慢，10月中下旬后预计电解铝去库存过程或持续。综上，预计沪铝价格将延续13600-14200区间内震荡行情。

　　策略：单边：中性，观望。套利：观望。

　　风险点：宏观因素。

(责任编辑：南南)