现货方面，LME铝现货升水4.75美元/吨，前一交易日贴水1美元/吨。根据SMM，上海及无锡两地现货价集中在14050-14070元/吨之间，相较上周五上涨50元/吨附近，对盘面升水70-90元/吨之间，某大户虽计划收货量过万吨，但因为先货后款流程较难为持货商接受，实际并未接满。下游厂商今日按需采购，较为畏高，并未明显表现周一补货意愿。

　　库存方面，11月4日LME铝锭库存减少0.23 万吨至95.39 万吨。根据我的有色，11月4日，国内铝锭社会库存较上周四减少1.6万吨至82.9万吨。

　　观点：短期铝内外现货升水较为坚挺，LME铝现货自年初以来首次转为升水，内外铝价延续震荡走强。当前国内生产企业利润仍维持较高水平，电解铝厂在有利可图的状况下正加速投产进程，铝锭后期供给压力较大。受前期铝价偏强影响，甘肃、青海等省部分前期停产产能复产意愿增加，西南其他地区新增产能投放缓慢，11月份预计电解铝去库存过程或持续，加之某大户收获量仍维持较高水平，去库速度或快于预期。综上，预计沪铝价格将延续13600-14200区间内震荡行情。

　　策略：单边：中性，观望。套利：观望。

　　风险点：宏观因素。

(责任编辑：南南)