现货方面，LME铝现货与期货平水，前一交易日升水2.5美元/吨。根据SMM，上海及无锡市场现货报价在13900-13910元/吨之间，较昨日价格基本持平，对当月盘面贴水继续扩大至贴200-贴180元/吨之间，因现货贴水较昨日扩大，铝锭绝对价格维持在相对低位，下游接货积极性较前期明显回升，采购量明显多于上周。华东今日整体成交一般。

　　库存方面，11月13日LME铝锭库存增加0.38 万吨至94.59 万吨。根据我的有色，11月11日，国内铝锭社会库存较上周四增加0.6万吨至83.2万吨。

　　观点：沪铝延续区间震荡行情。消息面，企业进口矿技改和应用扩大化，导致河南本地矿价格逐渐拉开，西南地区小幅跟涨。当前国内生产企业利润仍维持较高水平，电解铝厂在有利可图的状况下正加速投产进程，铝锭后期供给压力较大。此外就目前各地采暖季政策而言，对电解铝企业影响有限。而根据产能投放推演，10月新增和复产产能均未明显提速，且按当前的复产和新增产能投产节奏，11月料新增规模依然处于较低水平，11月份预计电解铝去库存过程或持续，加之某大户收获量仍维持较高水平，去库速度或快于预期。综上，预计沪铝价格将延续13600-14200区间内震荡行情。

　　策略：单边：中性，观望。套利：观望。

　　风险点：宏观因素。

(责任编辑：南南)