现货方面，LME铝现货贴水4美元/吨，前一交易日升水0.5美元/吨。根据SMM，两地报价在13930-13950元/吨之间，较昨日价格基本持平，对当月盘面升水90-110元/吨之间，价格较上周五基本持平。今日某大户并未公布新的采购计划，市场因缺少大户的参与，略显平静，持货商较为挺价，中间商低价位接货积极，双方交投尚可。下游今日按需采购为主，周一少量补货，但接货量并不明显。

　　库存方面，11月18日LME铝锭库存增加9.11万吨至115.63万吨。根据我的有色，11月18日，国内铝锭社会库存较上周四减少1.1万吨至82.3万吨。

　　观点：国内电解铝库存续降，需求尚无明显转颓迹象，采暖季限产消息亦对市场情绪形成一定影响，需持续关注基本面消息释放。此外各地采暖季政策对电解铝企业影响有限。而根据产能投放推演，10月新增和复产产能均未明显提速，且按当前的复产和新增产能投产节奏，11月料新增规模依然处于较低水平，11月份预计电解铝去库存过程或持续，加之某大户收获量仍维持较高水平，去库速度或快于预期。综上，预计沪铝价格将延续13600-14200区间内震荡行情。

　　策略：单边：中性，观望。套利：观望。

　　风险点：宏观因素。

(责任编辑：南南)