上周伦铝震荡运行收于1762.5美元/吨，周五夜盘沪铝主力合约收于13865元/吨。上周氧化铝价格延续下跌近50元至2450元/吨附近的年内低点，铝厂维持近千元高利润水平。铝锭现货升水回落至50元/吨附近，下游按需采购为主。电解铝供应缓慢增加，叠加成本下行，中期沪铝承压。短期来看，上周铝锭社会库存继续大降5万吨至70万吨，去库幅度连续三周扩大。上期所仓单流出至仅5.99万吨，但近月合约已大幅减仓至5.35万手，挤仓风险降低。短期超预期去库与供需逆转预期相博弈，沪铝或维持震荡走势，趋势性空头逢反弹远月布局。

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