现货方面，LME铝现货贴水8.75美元/吨，前一交易日贴水3.50美元/吨。根据SMM，上海及无锡市场现货报价集中在14050-14070元/吨之间，对盘面升水10-20元/吨之间，较昨日价格上涨70元/吨附近。下游昨日备货状态好于前两日，主因铝价回落，接货积极性有所提升。贸易市场方面，由于铝价回落，持货商出货较为积极，但中间商接货一般，倾向于低价接货，昨日整体成交一般。

　　库存方面，12月12日LME铝锭库存增加1.30万吨至134.38 万吨。根据我的有色，12月12日，国内铝锭社会库存较本周一减少1.1万吨至63.2万吨。

　　观点：昨日沪铝缩量下跌，回吐前日涨幅收于阴线，考虑到电解铝社会库存持续大福减少，预计继续下行空间有限。由于减产产能复产尚需时日，12月份料产能释放依然处于较低水平，预计电解铝去库存过程或持续。综上，预计短期沪铝价格或将在13600-14200区间内偏强震荡行情。中期看，当前国内生产企业利润仍维持较高水平，电解铝厂在有利可图的状况下正加速投产进程，铝锭后期供给压力较大。此外就目前各地采暖季政策而言，对电解铝企业影响有限。

　　策略：单边：谨慎看涨。套利：观望。

　　风险点：宏观因素。

(责任编辑：南南)