铝：隔夜LME铝震荡回落，收盘跌0.4%，收于1764.5美元/吨。沪铝高开盘整，主力合约2002跌0.07%，停盘前收于13895元/吨，沪铝指数持仓减少2226手至59.9万手。现货市场回顾，上周五上海及无锡市场现货报价集中在13990-14000元/吨之间，10:30后期铝上浮，市场成交价开始集中于14020-14040元/吨，对盘面升水附近，较周四价格回落近50元/吨附近，早间贸易商间交投活跃，随着铝价上涨持货商报价坚挺，成交热度有所下滑，10:30后虽然亦存在持货商报价在14040-14060元/吨之间，但此报价过高几无成交，杭州午前现货价成交集中于14010-14030元/吨之间。库存方面，上周五LME铝库存增加31875吨至1375675吨。行业方面，印度尼西亚TBJ矿业公司总经理黄必光表示，镍矿会提前禁止出口，但是我认为铝土矿不会，因为目前当地氧化铝厂建设还没有太多的投资。操作上来讲，中美经贸第一阶段协议达成文本一致在一定程度上降低了潜在的政策不确定风险。但由于文本内容没有具体公布，金融市场仍存有一定困惑。同时美国11月零售销售数据不及预期，也增添了美国四季度经济放缓快于预期的忧虑。随着投资者风险偏好的小幅回升，隔夜铝价出现回落。从基本面的情况来看，原料端在采暖季限产政策力度不足的影响下结束了此前的反弹走势，供需结构的持续左移使得氧化铝价格不断下行，进口集港量的继续攀升更是加重了市场的过剩忧虑。同时高冶炼利润刺激下的投复产产能释放也令此前的供应不足预期继续降温。但在暖冬工期延长以及春节赶工等超季节需求增长的支撑下，库存端的持续去化令阶段性短缺预期不断延伸。不过近日终端需求已有放缓迹象，看涨氛围也出现了一定程度的回落，因此短期铝价或将转入窄幅调整区间，波动操作为宜。（仅供参考）

(责任编辑：南南)