铝：隔夜LME铝震荡上行，收盘涨1.02%，收于1782美元/吨。沪铝高开上行，主力合约2002涨0.85%，停盘前收于14180元/吨，沪铝指数持仓增加19704手至65.1万手。现货市场回顾，昨日上海无锡市场午前现货报价在14370-14390元/吨之间，较前日价格上涨240元/吨，对盘面升水150-160元/吨，杭州地区现货价在14370-14390元/吨之间。库存方面，昨日LME铝库存增加43475吨至1487775吨。行业方面，12月18日上午，云南省人民政府、山东魏桥创业集团有限公司，在云南省文山州砚山县举行云南绿色铝创新产业园暨200万吨绿色水电铝项目开工仪式。操作上来讲，受中美贸易摩擦缓和带来的需求回升预期影响，市场的宏观氛围持续处在转暖之中。同时中国央行重启短期逆回购并下调14天期逆回购利率，有助于缓解年底流动性紧张问题。在投资者风险偏好继续上行的提振下，隔夜伦铝重获青睐。从基本面的情况来看，原料端在采暖季限产政策力度不足的影响下结束了此前的反弹走势，供需结构的持续左移使得氧化铝价格不断下行，进口集港量的继续攀升更是加重了市场的过剩忧虑。同时高冶炼利润刺激下的投复产产能释放也令此前的供应不足预期继续降温。但在暖冬工期延长以及春节订单前置等超季节需求释放的支撑下，库存端的持续高速去化令阶段性短缺预期不断延伸。随着多头资金借势挤仓预期的大幅升温，沪铝近强远弱的结构性异化特征正在日益凸显。虽然终端需求在高铝价高升水的打压下有一定的走弱迹象，但近月铝价的走强趋势短期内或难改变，激进者可继续介入正套。（仅供参考）

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