铝：隔夜LME铝震荡调整，收盘涨0.06%，收于1801美元/吨。沪铝高开上行，主力合约2002涨0.39%，停盘前收于14250元/吨，沪铝指数持仓增加1828手至66.8万手。现货市场回顾，上周五上海无锡市场现货报价在14440-14460元/吨之间，较前日价格上涨10元/吨附近，对盘面升水150-160元/吨，杭州地区现货价在14440-14450元/吨之间。库存方面，上周五LME铝库存减少750吨至1486550吨。行业方面，国际铝业协会公布的数据显示，全球11月原铝产量降至519.3万吨,10月修正值为534.9万吨。中国11月原铝产量降至288万吨，10月修正后为297.6万吨。操作上来讲，美国三季度GDP年化季环比终值升至2.1%，基本符合市场预期。在强劲的就业数据支撑下，美国经济在年底前维持温和增长的乐观预期继续升温。随着美联储降息概率的进一步下降，美元指数的大幅回升在一定程度上抑制了伦铝的反弹空间。从基本面的情况来看，原料端在采暖季限产政策力度不足的影响下结束了此前的反弹走势，供需结构的持续左移使得氧化铝价格不断下行，进口集港量的继续攀升更是加重了市场的过剩忧虑。同时高冶炼利润刺激下的投复产产能释放也令此前的供应不足预期继续降温。但在暖冬工期延长以及春节订单前置等超季节需求释放的支撑下，库存端的持续高速去化令阶段性短缺预期不断延伸。随着多头资金借势挤仓预期的大幅升温，沪铝近强远弱的结构性异化特征正在日益凸显。不过考虑到终端需求在高铝价高升水的打压下已出现了一定的走弱迹象，短期铝价的上行动能或显不足，前期多单可适当了结。（仅供参考）

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