铝：隔夜LME休市。沪铝高开低走，主力合约2002跌0.42%，停盘前收于14175元/吨，沪铝指数持仓增加4188手至69.2万手。现货市场回顾，昨日上海无锡市场当月现货报价在14600-14610元/吨之间，下月票货在14580-14590元/吨之间，10:30后期铝上涨，市场当月票报价开始集中在14610-14620元/吨附近，较前日价格上涨120元/吨附近，对盘面升水200-210元/吨之间，下月票在14570-14590元/吨，下月及当月间价差拉大至40元/吨附近，杭州地区现货价在14580-14590元/吨之间。库存方面，昨日LME休市。行业方面，2019年11月中国共进口铝土矿721.47万吨，环比增加11.38%，同比减少10.9%。进口自澳大利亚327.9万吨，几内亚185.85万吨，印尼150.22万吨，此三国占总比的92.03%。操作上来讲，在中美经贸摩擦阶段性缓和，逆周期调节有望继续加码的情况下，国内投资者对基建以及地产投资增速回升的乐观期待仍给有色市场带来一定的人气。从基本面的情况来看，氧化铝供需结构的持续过剩使得价格续跌预期不断增强，11月进口量的大幅攀升更是加重了市场的过剩忧虑。在原料端持续回吐利润的情况下，高冶炼利润的直接刺激也在强化供应端的过剩预期，云南神火一期项目即将通电的消息也令供应增长预期得以兑现。并且终端需求在高铝价高升水的打压下已出现了一定的走弱迹象，市场对库存拐点即将到来的预期使得资金推涨信心出现下滑，在铝价上行动能已显不足。（仅供参考）

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